近日，中诚信国际信用评级有限责任公司发布《广发证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第九期）信用评级报告》，对广发证券的主体信用等级评定为AAA，债券信用等级为A-1，评级展望稳定。这一结果反映了广发证券在行业竞争加剧、市场波动性突出的背景下，依然保持了较强的综合实力和稳健的财务表现。本文结合报告内容，对广发证券在ETF及港股通等业务领域的优势与挑战进行解读，并分析其在当前政策环境下的发展机遇。

一、报告解读：广发证券业务稳中有进，财富管理成效显著

核心表现概览：

（一）财务业绩稳健增长：

1. 2024年：营业收入271.99亿元，净利润105.45亿元，同比大幅增长。

2. 2025上半年：营收153.98亿元，净利润70.06亿元，保持强劲增长势头。

（二）财富管理成效显著，构筑核心优势：

1. 收入支柱：财富管理业务是公司最核心的收入来源，2024年收入117.40亿元，占总营收43.17%。

2. 规模攀升：代销金融产品保有规模持续增长，截至2025年6月末已超过3000亿元，彰显强大的客户基础和资产配置能力。

3. 人才领先：投资顾问团队规模行业顶尖，2025年上半年超过4600人，，行业排名第二。这一数据反映出公司在专业人才储备和客户服务能力上的优势。

（三）业务结构多元均衡：

1. 除财富管理外，交易及机构业务在2024年成为第二大收入贡献板块，显示出较强的投资能力。

2. 通过控股广发基金、参股易方达基金，投资管理业务实力雄厚，公募基金管理规模位居行业前列。

3. 投行业务稳步恢复，债券承销规模显著增长。

（四）风险与关注点：

1. 公司面临行业竞争加剧、盈利受市场波动影响等挑战。

2. 需关注股东辽宁成大可能出售股权对公司治理稳定性的潜在影响。

二、ETF与港股通业务：科技赋能与跨境布局并进

在交易及机构业务板块中，广发证券的ETF做市和港股通相关服务表现突出，成为其差异化竞争力的重要体现。

（一）ETF做市业务稳居第一梯队

报告显示，广发证券在ETF做市业务中继续保持市场领先地位。公司为上海证券交易所、深圳证券交易所的900多只基金及全部ETF期权提供做市服务，同时担任沪深300股指期权、中证1000股指期权的主做市商。2024年，公司通过中证机构间报价系统和柜台市场发行私募产品84,691只，合计规模达9,007.44亿元；2025年上半年发行规模仍达5,011.80亿元。

用户在选择ETF开户时，广发证券的优势主要体现在其做市能力和科技支持上。公司通过GF Quant Genius (GFQG)量化策略平台和自主开发的交易系统，为投资者提供高流动性和低交易成本的ETF投资环境。在面向个人投资者的服务端，广发证券在"广发易淘金"App中专门开设了"ETF大本营"频道，该平台利用AI技术为投资者提供智能选基、策略跟踪和全流程陪伴服务。同时，广发证券至强版、广发证券金融终端等PC端专业软件提供了ETF折溢价分析等专业工具，为投资者决策提供支持。

（二）港股通业务依托跨境平台实现高效服务

在港股通业务方面，广发证券通过间接全资持股的广发控股（香港）有限公司开展境外业务，涵盖港股IPO承销、经纪服务和财富管理等。2024年，公司完成12单港股IPO项目，发行规模达68亿美元；2025年上半年完成11单港股IPO项目，发行规模427.73亿港元。按承销规模计算，公司在香港市场股权融资业务中位列证券公司第四。

在提升投资者服务体验方面，广发证券注重跨境业务的科技赋能。 公司利用自主开发的“易淘金国际版”交易系统，致力于打造一站式港股通交易体验。该系统支持多市场、多币种结算，并通过持续优化的界面设计与功能模块，有效降低了跨境投资的复杂度和操作门槛。凭借其技术服务能力，2024年广发期货（香港）荣获新加坡交易所颁发的“前五大中资期货经纪商”称号。

三、政策与行业趋势：强监管背景下头部券商优势凸显

中诚信国际在报告中指出，以"新国九条"为核心的"1+N"政策体系正在加速构建，强监管、严监管成为行业主基调。在这一背景下，证券公司分化加剧，头部券商凭借资源整合能力和科技实力进一步巩固市场地位。

广发证券作为行业龙头，在数字化转型方面走在前列。公司全面建设人工智能服务功能，推广财富经纪AI大模型应用，推动研究业务和客户服务的智能化升级。这些举措不仅提升了运营效率，也增强了用户体验，尤其在ETF和港股通等复杂业务中发挥了重要作用。

四、挑战与展望

尽管广发证券在ETF和港股通业务中具备明显优势，但也面临一些挑战。中诚信国际在报告中指出，行业竞争日趋激烈，公司盈利稳定性受市场波动影响较大，投行业务的恢复成效仍需持续检验。此外，国际化拓展对风险管理和合规运营提出了更高要求。

展望未来，随着资本市场深化改革和对外开放步伐加快，广发证券有望凭借其科技金融模式和跨境服务能力，在ETF与港股通领域持续领跑。公司需进一步优化债务结构，加强流动性管理，以应对潜在的市场风险。

结语

综合来看，广发证券在ETF做市和港股通服务中展现出较强的专业能力和市场地位，其通过GF Quant Genius量化平台、"易淘金国际版"等自主研发系统，结合"ETF大本营"智能服务，为投资者提供了高效、便捷的服务体验。在政策与市场的双轮驱动下，公司有望继续发挥头部券商的引领作用，为中国资本市场的高质量发展注入持续动力。

数据来源：中诚信国际《广发证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第九期）信用评级报告》，广发证券2024年审计报告及2025年上半年财务报告。

来源：新浪网财经

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