今年以来，资本市场追捧新消费行业上市公司，毛戈平、若羽臣等化妆品企业股价持续上涨，带动了一批化妆品企业冲刺IPO的热情。

近日，国内知名化妆品品牌、主打高山植物成分护肤品的植物医生向上交所主板递交招股书，且已获受理，与当前化妆品企业主打线上、转型直营的发展方向不同，植物医生主打线下经销模式，直营模式为辅。

在2024年末，植物医生有4328家门店，其中授权专卖店（加盟店）数量达3830家，营收规模高达21.56亿元。

此次IPO，植物医生计划发行不低于25%的股权，将使用9.98亿元的募资资金投向营销渠道建设等4个项目。

根据招股书呈现的数据，植物医生近三年持续盈利能力不断增强，它能顺利实现IPO吗？

1990年，解勇从西安建筑科技大学建筑机械专业毕业，到广东顺德万家乐集团旗下的一家电梯厂做了机械工程师，但他真正的爱好却不是机械，而是销售。

在广东工作两年后，解勇来到北京，凭借流利的英语进入了一家法国化妆品公司，干起了销售工作。在人生地不熟的北京，解勇通过主动拜访、研究客户需求等措施，将业绩做到了全公司第一。但随后，这家化妆品公司因产品入关不合规撤出中国，解勇无奈之下带领团队，开始创业。

1994年，解勇创办了植物医生前身北京明弘科贸，做起了化妆品品牌代理的生意。但到了90年代末期，家乐福、沃尔玛、京客隆等中外大型连锁商超在国内迅猛发展，这些拥有议价权的大型商超渠道直接与化妆品品牌厂家对接，代理商生意越来越难做。

无奈之下，解勇带领明弘科贸开始转型，从代理商成为零售商。2004年，明弘科贸顺应商超渠道发展大势，在北京国展家乐福超市开出了第一家名为“量肤现配”的护肤品独立专营店，售卖多品牌化妆品。

但随着“量肤现配”多品牌化妆品店越开越多，不可避免地与品牌原有代理商产生了利益冲突，引发了“串货”纠纷，合作品牌纷纷撤柜。在这种局面下，解勇当机立断，借助国内化妆品产业链基础，通过OEM模式定制自有产品，在2007年将店面名字全部改为“植物医生”，迎来了快速发展。

经过近20年的发展，2024年末，植物医生已经成为拥有4328家线下连锁门店的品牌，其中直营终端门店达498家，授权专卖店3830家，成为国内单品牌化妆品店第一名，在国内护肤品市场国产品牌中排名第7。

2022-2024年，植物医生营收分别为21.17亿元、21.51亿元和21.56亿元，年均复合增长率达24.00%。，植物医生净利润规模保持着持续增长，2022-2024年，植物医生归母净利润分别为1.58亿元、2.30亿元和2.43亿元。

与珀莱雅、贝泰妮等其他国产化妆品品牌相比，植物医生走的是一条不同的道路。

近年来，国产化妆品企业纷纷加码线上、推动直营占比，珀莱雅线上直营收入占比已经超过75%，但植物医生却以线下单品牌店为主。

2024年，其经销模式收入达13.66亿元，占主营业务收入的比重达63.37%，其中线下授权店营收11.10亿元，占主营业务收入比重为51.50%。直营模式收入为7.89亿元，占比为36.63%，其中直营终端门店营收为5.27亿元，占主营业务收入比重为24.44%。

在线下端，公司主要采取连锁经营模式，凭借广泛分布的线下门店和丰富多样的产品陈列，满足了消费者一站式即时购物需求。同时，到店护理、会员沙龙等优质线下服务的提供，也为用户带来了独特的产品体验，提供了丰富的情绪价值。

除线下门店外，植物医生也开发出了“小植商城”这一自家的线上购物平台，公司一方面大力发展“小植商城”新零售模式，实现用户流量从线下到线上的延伸；另一方面，通过开设官方旗舰店、与网络达人合作等方式完成了在京东、天猫、抖音、快手等主流电商平台的深度布局。

在2024年，植物医生新增508家加盟店，关闭了802家加盟店，门店优化是为了维护品牌形象，提升潜在经销客户开店意愿，加强了单店成本效益考核，与部分单店业绩不佳的经销商协商，关停了部分经销门店，助力品牌的发展，与提升消费者的线下体验感。

综合来看，植物医生在过去发展中取得了较大的成功，在未来也有其较好的发展前景，植物医生能否成功IPO，值得我们持续关注。

【广告】免责声明：本内容为广告，不代表蚌埠新闻网的观点及立场。所涉文、图、音视频等资料之一切权力和法律责任归材料提供方所有和承担。蚌埠新闻网登载此文出于传递更多信息之目的，对此文字、图片等所有信息的真实性不作任何保证或承诺。文章内容仅供参考，不构成投资、消费建议。据此操作，风险自担！！